Giá dầu lao dốc sau tín hiệu hạ nhiệt địa chính trị

Thị trường nhanh chóng điều chỉnh

Giá dầu thế giới giảm mạnh trong phiên đầu tuần, chấm dứt chuỗi tăng kéo dài trước đó, khi những tín hiệu hạ nhiệt khu vực Iran làm suy yếu phần bù rủi ro địa chính trị vốn đã được phản ánh mạnh vào giá. Diễn biến này cho thấy thị trường dầu mỏ đang phản ứng rất nhạy cảm trước bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy nguy cơ xung đột quân sự tại Trung Đông có thể được kiểm soát.

Cụ thể, dầu Brent giảm gần 3%, lùi về quanh mức 67 USD/thùng, trong khi dầu WTI của Mỹ mất hơn 3%, xuống sát 63 USD/thùng. Đà giảm diễn ra ngay sau tín hiệu hạ nhiệt khu vực Iran được phát đi, bước vào giai đoạn giảm nhiệt, thay vì leo thang như những lo ngại trước đó.

Chỉ trong các phiên cuối tuần trước, giá dầu đã vọt lên mức cao nhất trong nhiều tháng, khi giới đầu tư lo ngại nguy cơ căng thẳng tại Iran, một trong những quốc gia sản xuất dầu lớn của OPEC. Viễn cảnh gián đoạn nguồn cung, đặc biệt tại khu vực Trung Đông, nơi chiếm tỷ trọng đáng kể trong xuất khẩu dầu toàn cầu, đã khiến thị trường nhanh chóng đẩy giá lên cao để phòng ngừa rủi ro.

Tuy nhiên, những thông tin mới nhất đã làm dịu bớt những lo ngại đó. Eo biển Hormuz vốn được coi là “huyết mạch” của thị trường dầu mỏ thế giới, nơi một phần lớn nguồn cung toàn cầu được vận chuyển qua mỗi ngày. Bất kỳ căng thẳng nào tại khu vực này đều có thể khiến giá dầu biến động mạnh.

Theo các nhà phân tích, khi nguy cơ xung đột giảm xuống, phần bù rủi ro địa chính trị nhanh chóng bị rút khỏi giá, kích hoạt làn sóng chốt lời sau giai đoạn tăng nóng. Điều này lý giải vì sao giá dầu điều chỉnh mạnh dù chưa có thay đổi đáng kể nào về cung – cầu thực tế trong ngắn hạn.

OPEC+ giữ nguyên sản lượng, áp lực giảm giá vẫn hiện hữu

Bên cạnh yếu tố địa chính trị, thị trường dầu mỏ còn chịu tác động từ các quyết định chính sách của OPEC+. Tại cuộc họp gần nhất, liên minh này đã nhất trí giữ nguyên mức sản lượng trong tháng 3, tiếp tục duy trì việc tạm dừng các kế hoạch tăng sản lượng đã được thống nhất từ cuối năm ngoái. Trước đó, OPEC+ đã quyết định đóng băng việc nâng sản lượng từ tháng 1 đến tháng 3/2026, với lý do nhu cầu tiêu thụ suy yếu theo yếu tố mùa vụ.

Quyết định này cho thấy OPEC+ vẫn đang thận trọng trong việc đưa thêm nguồn cung ra thị trường, nhằm tránh gây áp lực giảm giá trong bối cảnh triển vọng nhu cầu chưa thực sự chắc chắn. Tuy nhiên, nhiều ý kiến cho rằng ngay cả khi không tăng sản lượng, thị trường dầu mỏ hiện tại vẫn đang trong trạng thái tương đối dư cung.

Theo đánh giá của một số tổ chức phân tích, các rủi ro địa chính trị trong ngắn hạn có thể che mờ thực tế rằng các yếu tố nền tảng của thị trường dầu đang nghiêng về xu hướng “bearish”. Nguồn cung toàn cầu vẫn dồi dào, trong khi nhu cầu tăng trưởng chậm hơn kỳ vọng, đặc biệt tại các nền kinh tế lớn chịu ảnh hưởng từ chính sách tiền tệ thắt chặt và tăng trưởng kinh tế không đồng đều.

Capital Economics nhận định rằng ngay cả khi căng thẳng tại Trung Đông tái bùng phát trong ngắn hạn, những tiền lệ lịch sử cho thấy tác động đến giá dầu có thể chỉ mang tính tạm thời nếu không xảy ra gián đoạn nguồn cung kéo dài. Ví dụ từ cuộc xung đột kéo dài 12 ngày giữa Israel và Iran trong năm trước cho thấy thị trường có xu hướng điều chỉnh trở lại khi nhận thấy nguồn cung thực tế không bị ảnh hưởng nghiêm trọng.

Trong trung và dài hạn, triển vọng giá dầu sẽ phụ thuộc nhiều vào cán cân cung - cầu toàn cầu hơn là các cú sốc địa chính trị ngắn hạn. Nếu OPEC+ tiếp tục duy trì kỷ luật sản lượng trong khi nhu cầu không có sự bứt phá rõ rệt, giá dầu nhiều khả năng sẽ dao động trong biên độ hẹp hơn, thay vì duy trì các mức cao như giai đoạn căng thẳng vừa qua.

Diễn biến mới nhất cho thấy thị trường dầu mỏ đang bước vào giai đoạn nhạy cảm, nơi các phát biểu chính trị và tín hiệu ngoại giao có thể tạo ra biến động lớn trong ngắn hạn, nhưng xu hướng dài hạn vẫn bị chi phối bởi các yếu tố nền tảng. Với nguồn cung được đánh giá là đủ dồi dào, áp lực giảm giá đối với dầu Brent có thể tiếp tục hiện hữu trong thời gian tới, đặc biệt nếu các rủi ro địa chính trị tiếp tục hạ nhiệt.